Já foi campeão da Copa Libertadores da América em duas ocasiões e campeão do mundo uma vez, além de ter vencido a Recopa Sul-Americana. Também já conquistou dois Campeonatos Brasileiros da Série A e um da Série B, quatro Copas do Brasil e uma Supercopa do Brasil, além de uma Copa Sul e um Campeonato Sul-Brasileiro de Futebol de 1962. Já venceu trinta e seis vezes o Campeonato Gaúcho.
Atualmente, ocupa o primeiro lugar no ranking da Confederação Brasileira de Futebol, publicado em dezembro de 2010, com 2.159 pontos,[10] é o terceiro melhor clube no ranking de times do Brasil da Conmebol